一笔签署已一年多的交易，卡在了审查环节。ABB 向 The Robot Report 确认，中国外商投资安全审查工作机制办公室已禁止软银集团收购 ABB 机器人业务，交易金额 53.75 亿美元。
先交代背景。2025 年，ABB 宣布将机器人事业部出售给日本软银集团，这在当时被视为工业自动化领域的一笔标志性交易：ABB 机器人是全球四大家族之一，客户覆盖汽车、电子、金属加工等行业；软银则在机器人领域持续下注，从 Pepper 到仓储自动化均有布局。交易签署至今已一年有余，一直等待各国监管放行。
据金融时报最先报道，监管方的关注点在于机器人数据被转移至海外并用于训练 AI 模型。这一理由值得注意：它把「工业设备」重新定义为「数据入口」。现代工业机器人持续采集产线节拍、工件图像、力控与路径数据，这些数据既是运维依据，也是训练具身模型的原料。当设备归属发生变更，数据的流向与用途也随之改变。
中国监管为何对这桩日企收购瑞士企业有发言权？因为中国是 ABB 机器人的核心市场。ABB 机器人约有 7000 名员工，其上海工厂承担了面向中国客户约九成整机的本地制造，雇佣数千人；2026 年第三季度，ABB 机器人在中国业务增长 32%。在这样的营收结构下，交易绕不开中国审查。
ABB 与软银目前的公开表态是：双方「正在密切沟通，并以建设性方式推进交易」。这句措辞说明交易尚未被宣告终止，但审查否决意味着原路径走不通，可能需要调整交易结构、剥离部分业务或重新申报。
把这件事放到更大的图景里，机器人正在被系统性纳入国家安全审查框架。今年 4 月，中国阻止了 Meta 以 20 亿美元收购 Manus——一家在中国创立、后迁至新加坡的 AI 初创公司。美国方面的动作同样密集：白宫就机器人及工业机械进口启动 232 调查，明确把自主机器人、人形与四足机器人、自动地面车辆列为「直接支持军事用途」；联邦通信委员会已禁止进口部分外国制造的先进机器人设备，理由涉及供应链脆弱性与关键基础设施的网络风险。
两边的逻辑其实对称：都担心「设备 + 数据 + 模型」的组合被对手掌握。这也解释了一个现象——机器人行业的并购正在从纯商业决策变成准地缘政治决策，交易对价之外还要计算审查周期与结构性让步的成本。
对产业的具体影响有三层。第一层是资本：跨境并购的可行窗口收窄，财务投资人退出路径变窄，欧洲与日本的工业资产买家将更倾向区域内资本。第二层是供应链：ABB 上海工厂的本地化率接近九成，短期交付不受影响，但技术授权与新产品导入的节奏可能受审查附条件约束。第三层是数据：无论交易结果如何，「机器人运行数据能否出境」都会成为后续所有类似交易的必答题。
观察点在于三件事：软银与 ABB 会不会提出替代方案、以何种条件换取放行；中国审查口径是否形成可预期的规则，而不只是个案裁量；以及美国 232 调查落地后是否真的加征关税。这三件事共同决定未来两年机器人行业的资本与产能流向。