续：AI基础设施融资潮7.11再添大额交易——SambaNova 10亿美元F轮110亿估值+Keyfactor 10亿美元+Prime Intellect 1.3亿+Norm AI 1.2亿，5/10最大轮次为AI公司

应用层的故事很吵，这周最大的支票有一半写给了底层。统计区间是7月4日至10日。7月11日，这批交易被放在一起看：美国创业市场十个最大轮次里，五个是AI公司。

基础设施在这里指模型下面的芯片、身份、训练网络和合规，不是再做一个聊天应用。两个10亿美元级别的交易最清楚。

1. SambaNova完成10亿美元F轮，投后估值110亿美元，General Atlantic领投，累计融资近25亿美元。它为企业工作负载做定制AI芯片，对标Nvidia的GPU，路径是芯片、软件和企业服务一起卖。
2. Keyfactor完成10亿美元私募，Summit Partners领投，做机器身份：数字证书、加密密钥、联网设备。原文称，企业里的机器身份平均是人的45倍。一张证书过期，核心服务就可能停。机器身份，白话就是服务器和设备互相证明“我是谁”的那套证件。

其余AI轮次：Prime Intellect的A轮1.3亿美元，做分布式AI训练；Norm AI的C轮1.2亿美元，把法规写成可执行的规则，做合规自动化，估值12亿美元。分布式训练是把一次训练拆到多处算力上，而不是只依赖一座自有机房。

同一张十强名单里，不全是AI。Oratomic的A轮3亿美元，做中性原子量子硬件。Quaise Energy的B轮1.34亿美元，做深部地热钻探。Gauntlet的B轮1.25亿美元，做去中心化金融的风险管理。原文把它们放进来，是因为量子、电力和加密基础设施，要么给AI供算力，要么给AI供电，要么给链上系统管风险。

模式被收成一句：钱在押应用下面的管道。SambaNova的110亿美元估值、Keyfactor的10亿美元规模，说明晚期基础设施交易开始吸引那些通常等上市之后才进场的钱。对华为、寒武纪、阿里、腾讯、字节、DeepSeek，这是全球资本把芯片和安全当成必选项的信号，不是这些中国公司已经融到同等级别的对标轮。

十个轮次里的五个，是这一周的结构，不是全年比例。下一步看SambaNova的110亿美元里，定制芯片有没有公开的客户部署数量。