续：燧原科技科创板网上发行最终中签率约0.02455315%

国产GPGPU厂商走进科创板，申购日之后的中签率是市场热度的即时读数。此前，燧原科技已公告发行价格约142.18元/股、网上网下申购日为2026年9月2日，预计募集资金总额约61.19亿元，并以市销率作为未盈利阶段的估值口径，对应2025年摊薄后静态市销率约61.80倍。9月2日晚间，公司继续披露网上发行申购情况及中签率，把「愿不愿为国产训练芯片付溢价」写成可核对数字。

燧原科技专注国产GPGPU与智算系统，产品覆盖训练及推理芯片、板卡、模组、多卡服务器与智算集群，并自研软件平台，强调对多款国产大模型的适配。公司长期对标的不是「单卡海报算力」，而是数据中心里能稳定跑训练与推理的系统级交付——故障间隔、软件Day0适配、异构混部与售后响应，往往比峰值TFLOPS更影响大客户准入。

发行与中签可核对要点：

1. 发行数量：约4303.5173万股；发行价约142.18元/股
2. 网上有效申购：约703.2045万户，有效申购股数约420.66亿股
3. 回拨：因初步有效申购倍数超100倍，将约344.3万股从网下回拨至网上
4. 网上最终发行：约1032.85万股；最终中签率约0.02455315%
5. 后续：中签缴款等安排以交易所与公司公告为准；上市日以后续披露为准

所谓中签率，白话是打新资金有多拥挤的即时温度计；所谓回拨，白话是网上申购过热时，把部分网下额度调给网上投资者；所谓市销率定价，白话是在利润尚未转正阶段用收入倍数给成长股估值。对产业观察者，超低中签率说明市场仍高度关注新一代国产训练芯片标的；对算力采购方，资本市场热度仍不能替代集群交付SLA、模型适配清单与维保响应。

放在国产算力上下文里，赛道竞争已从「能不能做出芯片」进入「能不能交付千卡级可用集群」。壁仞等同行的高增与减亏叙事，会与燧原上市后的季报对照阅读。需要把边界读清楚：本文不构成任何申购或投资建议；最终募资净额与战略配售细节以公告为准。下一观察点是上市后首份季报中的大客户结构与减亏路径。