同一天里，三家公司一起向港股要钱。7月11日，MiniMax披露的方案是股份加债券，合计160.4亿港元，约20.5亿美元。
MiniMax是大模型公司，在港股融资。方案分两截。一是配售3560万股新的A类股，每股268港元，较前一交易日收盘折价9.9%，约募95.4亿港元。二是发行65亿港元、2027年到期的零息可换股债券，初步换股价335港元，较股价溢价12.6%。零息的意思是债券期间不付利息，投资人赚的是换股时的差价，或者持有到期的本金安排。原文没有写到期若未换股如何兑付的细则。
款项用途是研发、商业化、营运资金和一般企业用途。没有写成只买某一个集群。
这是7月10日港股AI融资日的另一家。智谱配售314.1亿港元，天数智芯70.7亿港元，三家合计超过545亿港元，约70亿美元。原文称为港股AI板块的单日纪录。
钱的需求被放在下半年的采购和发布上。DeepSeek、智谱、阿里、腾讯、字节在2026年下半年集中买算力、改模型。华为Atlas 950计划四季度交付。阿里、腾讯、百度推进万卡集群。混元Hy3、GLM-5.2、DeepSeek V4在密集发布。MiniMax的160.4亿港元，是这张清单里的一笔，不是全部。
原文留下三个观察，都不需要再加数字。零息债溢价12.6%，被读成机构对中长期股价的信心。新股折价9.9%，被写成港股配售的常见区间。用途写成研发加商业化，被用来说明厂商正从只拼算力，转向把收入做出来。12.6%的溢价是条款，不是对未来股价的承诺。
3560万股乘以268港元，对应约95.4亿港元的股份部分，65亿港元是2027年到期的债券部分，合计160.4亿港元。股权配售会立刻增加股本，可转债要等到按335港元换股才变成股份。零息意味着持有期间不付利息。智谱314.1亿港元、天数智芯70.7亿港元和这笔加在一起超过545亿港元。华为Atlas 950四季度交付、万卡集群，以及混元Hy3、GLM-5.2、DeepSeek V4，是原文用来解释资金需求为什么集中在这一周。
下一步看配售有没有足额认购，以及65亿港元可转债的最终换股价会不会偏离335港元。