港股AI板块，迎来了一个"抢钱日"。
7月11日，MiniMax披露将通过股份出售和债券发行筹集160.4亿港元（20.5亿美元）。具体方案分两部分：一是配售35.6百万股新A类股，每股268港元，较前一交易日收盘价折价9.9%，募集约95.4亿港元；二是发行65亿港元、2027年到期的零息可换股债券，初步换股价335港元，溢价12.6%。
所得款项将用于研发、商业化、营运资金及一般企业用途。
这是"7.10港股AI大额融资日"的另一主角。智谱（314.1亿港元配售）、天数智芯（70.7亿港元）也于同日发布融资计划，三家合计募资超过545亿港元（约70亿美元），创港股AI板块单日纪录。
背景是资金需求集中爆发。DeepSeek、智谱、阿里、腾讯、字节等头部公司2026年下半年密集采购算力、迭代模型——华为Atlas 950四季度交付，阿里、腾讯、百度推进万卡集群，混元Hy3、GLM-5.2、DeepSeek V4等模型密集发布。
三个观察点：零息债溢价12.6%反映机构对中长期股价的信心；新股折价9.9%属港股配售正常区间；资金用途指向"研发+商业化"，说明国产大模型厂商正从"算力军备竞赛"转向"商业化正循环"。